NFT（非代替トークン）はここ数年で人気が上昇傾向にあるかもしれませんが、ほとんどの人にとっては依然として非常に混乱しています。調査を行って、最終的に NFT が正確に何であるかを理解したとしても、それはほんの始まりにすぎないことがわかります。
NFT には多くの疑問があり、最も顕著なものの 1 つは、これらのユニークなデジタル資産がどのように価値を得るのかという点です。そして、ほとんどの人がそれについて考えているのも不思議ではありません。NFT市場を取り巻く数字を見たことがありますか? その規模は数十億ドルに上り、この記事の執筆時点でNFTの史上最高売上高は490億ドルを超えています。しかし、データを詳しく見てみると、この数字に大きく貢献しているのはごく一部の NFT だけです。世の中のほとんどのNFTは平均1ドルでしか販売されていません。それは大きな違いであると言っても過言ではありません。
そこで、この投稿では、NFTの価値に寄与する要因を探っていきます。
NFTの価値に寄与する要因
NFTの価値に寄与する要素はたくさんありますが、最も重要な要素は需要と供給、希少性と希少性、アーティストの評判、NFTを取り巻くコミュニティです。しかし、すべてはそれほど単純ではありません。場合によっては、ウォッシュ取引などの非倫理的な手段が、NFTの価値を高めるために使用されることがあります。だからこそ、メカニズムを理解することが重要です。
アーティスト/クリエイターの評判
アーティストの評判は間違いなく、NFTの価値に寄与する主な要因の1つです。NFTを販売するアーティストが、伝統的アーティストであろうとデジタルアーティストであろうと、すでに確立されている場合、NFTを発売するときにそのNFTの価値が高くなる可能性があります。クリエイターがアーティストではなく、有名人やインフルエンサーなど、多くのファンを持つ人物であっても同様です。史上最も高価なNFTの販売記録を持つビープルは、すでに確立されたデジタルアーティストでした。
しかし、もちろん、物事は必ずしもそれほど単純ではありません。上記の原則を理解するのは簡単ですが、ほとんどの人の心を溶かすのは、最も取引量が多い最も人気のあるNFTのいくつかが、比較的無名なアーティストまたはグループのものであるという事実です。たとえば、有名なBored Ape Yacht Club (BAYC) NFTコレクションやCryptoPunks NFTコレクションを考えてみましょう。
これらのNFTコレクションはどちらも総売上高がそれぞれ10億ドルを超えており、OpenSea統計リストのトップにランクされています。しかし、彼らの背後にいる人々は、有名なアーティストでもインフルエンサーでもありませんでした。では、そのようなNFTの価値はどのようにしてこれほどまでに上昇するのでしょうか？ここで他の要素が関係しますが、これについては後で説明します。
希少性
定義上、NFT は別のものに置き換えることができない固有のデジタル資産ですが、NFT のコピーが複数存在できないという意味ではないことを理解することが重要です。アートワークのためにどれだけのNFTを鋳造したいかは完全にクリエイター次第です。NFT に対して決定した番号はその ID にエンコードされており、スマート コントラクトがさらに NFT を鋳造できるかどうかを確認できるようになります。たとえば、供給量を 5 に制限すると、スマート コントラクトにより NFT の 5 コピーの鋳造が許可されます。
NFT のデジタル的な性質により、特定の資産または一連の資産の潜在的に無限の供給を作成することが可能であるだけでなく、簡単に作成できます。そして、この誘惑に抵抗するのは難しいかもしれません。
しかし、他のアイテムと同様に、供給が限られているほど、価格は高くなります。NFTの供給が豊富であれば、人々は簡単にそれを手に入れることができます。ただし、NFTが限られた数で入手できる場合、価格の大幅な上昇が期待できます。
もう一度クリプトパンクの例を見てみましょう。このコレクションにはロンドンのパンク カルチャーに基づいた一連の画像が含まれていますが、コレクションには 10,000 枚の画像という制限があります。
コレクションが成功した後でも、クリエイターはコレクションにさらに多くの画像を追加することを決定しませんでした。これにより、CryptoPunk NFT が非常に望まれるようになりました。もちろん、コレクション内の一部の画像は、特性 (後で説明します) に応じて、他の画像よりも望ましいものになります。しかし、これらのNFTのいくつかは何百万ドルで販売されており、最も高価なものは2,370万ドルで販売されたCryptoPunk #5822であるという事実は変わりません。そして、最低価格のものであっても依然として需要があり、転売が後を絶ちません。人々が新しい CryptoPunk を簡単に手に入れることができれば、再販も価格の高騰もありません。
したがって、希少性がその価値を左右する主な要因の 1 つです。唯一無二の絵画や彫刻と同じように、NFT は 1 つ（または少数）しか存在しないため、価値があります。
需要と供給
NFTの価値を高めるもう1つの要因は、希少性と連動して機能する需要と供給の基本的な経済学です。
どんなに希少であっても、NFTが望ましくない場合、価格は上がりません。より多くの人々が特定のNFTの所有に興味を持ち、それに対する需要が増加するにつれて、その価値は高まります。これは株の価値が上がるのと似ています。企業の株を買いたい人が増えるほど、価格は上がります。
しかし、これは希少性が関係する場所でもあります。特定のNFTに供給が過剰な場合、供給が低価格で需要に簡単に満たされるため、その価値は上昇しません。
効用
場合によっては、NFTはその有用性により、額面よりも価値が高くなります。たとえば、一部の NFT はビデオ ゲームの特別機能のロックを解除し、限定版コンテンツへのアクセスやコンサートなどのイベントへの入場を許可します。芸術作品や不動産など、現実世界の物理的資産の所有権を表すものもあります。このような場合、NFTの有用性はその価値を高めます。
特性レア度
NFT コレクションの場合、特性の希少性は、上で少し触れた単一資産の価値を決定する上で大きな役割を果たします。巨大な NFT コレクションには、さまざまな希少性を持つさまざまな特徴があることがよくあります。いくつかの特徴は一般的であり、他の特徴はまれですが、いくつかは非常にまれです。
原則として、珍しい特徴を持つコレクション内のNFTは、一般的な特徴を持つNFTよりも価値があります。もう一度、CryptoPunk #5822 について考えてみましょう。バンダナを巻いたエイリアンパンク（現存9体のみ）です。珍しい特性の組み合わせにより、それは望ましいNFTになります。
マーケットプレイスのNFTのリストページにアクセスすると、「プロパティ」セクションにこれらの特性が、各特性を持つコレクションの割合とともに表示されます。
マーケティングの誇大広告
前に説明したように、これまでで最も取引量が多かった最も人気のあるNFTコレクションのいくつかは、有名なアーティストによるものではありませんでした。では、彼らの NFT プロジェクトはどのようにしてそれほど価値のあるものになったのでしょうか?
彼らは、プロジェクトが開始されるかなり前に、マーケティング手法を使用して、NFTコミュニティで誇大広告を作成します。このようなコレクションには、通常、単独のクリエイターではなく、チームが背後にいます。次に、TwitterやDiscordグループなどのソーシャルメディアを使用して、コレクションからの画像の「漏洩」、無料のNFTのエアドロップ、ミームの作成、コレクションに意味を帰すなどの戦略を使用して、プロジェクトの誇大広告を作成します。
したがって、マーケティングが成功すると、最終的にコレクションが発売されるときにNFTの価格が上がります。
NFT に関するコミュニティ
NFTコレクションのマーケティングは重要ですが、コレクションに気を配るコミュニティが周囲になければ、どれもあまり意味がありません。NFT コレクションに関するコミュニティはプロジェクトに参加する必要があります。
たとえば、2 つのプロジェクトについて考えてみましょう。このうち、1 つのプロジェクトには、あまり関与しない数十万人のフォロワーが集まっています。一方、もう 1 つのプロジェクトにはフォロワーが数千人しかいませんが、彼らはプロジェクトに深く関与し、熱心に取り組んでいます。次のプロジェクトのうち、立ち上げが成功する可能性が最も高いのはどれですか? ご想像のとおり、2 番目です。
したがって、NFTプロジェクトに投資する前に、その周りのコミュニティが本物の人々であるかどうか、またはフォローしているコミュニティがプロジェクトに実際には興味を持たないボットや買収されたフォロワーで構成されている可能性があるかどうかを確認してください。
ウォッシュ取引およびその他の陰湿な戦術
NFT の価値向上に寄与する要因は数多くありますが、そのすべてが正当であるわけではありません。他の市場と同様に、NFT取引にもNFTの価値を高めることを目的としたいかがわしい手法がたくさんあります。
これらの中には、インフルエンサーが低品質の NFT コレクションを宣伝し誇大広告を作成するインフルエンサー シリングのような戦術も含まれます。ただし、インフルエンサーシリングは捕まるかどうかのゲームです。そうせずにコレクションがヒットしたとしても、彼らは何の影響も受けずに済みます。しかし、回収が失敗し、投資家が打撃を受ければ、このマーケティング戦略が厳しい目で見られることになる。
さらに有害なのは、ウォッシュ取引やインサイダー取引のような戦術です。ウォッシュ取引とは、誰かが資産を低価格で購入し、（別のウォレットアドレスから）とんでもなく高い価格で自分に売り戻すことで、NFTの価値が価格上昇しているように見せかけ、市場を欺く現象を指します。インサイダー取引により、NFTの価格が一時的に上昇し、後に暴落する可能性もあります。
NFT の価値は、他の資産の価値と同様に変動する可能性があることに注意してください。したがって、NFTに投資する前に、独自の調査とデューデリジェンスを行う必要があります。NFT に投資する前に考慮すべき要素がたくさんあり、それらすべてを慎重に検討する必要があります。また、最終的には市場がNFTの価値を決定し、時間の経過とともに変化する可能性があることを覚えておくことも重要です。
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