初步審查，似乎有道理。 ADOR新任命的CEO Kim Joo-young在內部電子郵件中表示，前CEO Min Hee-jin仍將負責NewJeans的生產，而管理和生產將分開。
作為明顯的反應，在 ADOR 董事會上個月 27 日解除 Min Hee-jin 的職務後，HYBE 的股價經歷了兩天的上漲。該股28日上漲2.94%，29日上漲3.02%。許多分析師和媒體將這一上升與閔熙珍解職後管理風險的消除聯繫起來。
儘管如此，值得注意的是，HYBE 同日也宣布了股票回購。此次回購總額約 266 億韓元，恰逢他們解雇了 Min Hee-jin。此外，HYBE也採取行動終止與閔熙珍的股東協議，甚至提起訴訟以確認終止協議的有效性。
總體而言，股票回購的宣布通常被視為股價的積極發展。此外，HYBE 終止股東協議的決定導致價值約 1000 億韓元的看跌期權被取消，該期權最初是為 Min Hee-jin 準備的。這是由於該公司回購了價值266億韓元的股票，免除了支付看跌期權的義務。因此，這對股價產生有利影響也就不足為奇了。
如果只將股價上漲歸因於管理風險的解決，而不考慮其他因素，就等於選擇性觀察。
上月30日，HYBE股價下跌1.65%，其他娛樂股則出現上漲。這一趨勢在本月2日延續，HYBE股價下跌2.49%。
這意味著市場正在意識到這些分析的缺陷。這一認識不僅僅基於閔熙珍的聲明，即與 HYBE 的股東協議仍然有效，並且她因多項不利條款而拒絕 ADOR 提供的製作人合約。
除非有違約行為，未經對方同意，不得終止合約。法院在回應 Min Hee-jin 請求禁止行使投票權的禁令時，得出結論認為她沒有違反與 HYBE 的股東協議。儘管該禁令旨在停止行使投票權，但法院並未像 HYBE 所聲稱的那樣發現任何違反股東協議的行為。
因此，HYBE 股價在短暫上漲後下跌，可能表明市場正在意識到可能會因可能違反股東協議而引發一場漫長而昂貴的法律訴訟。儘管 HYBE 提起訴訟阻止 Min Hee-jin 獲得禁令，但她很可能會以違反股東協議為由對 HYBE 提起訴訟，從而可能導致重大財務後果。
業內人士猜測，閔熙珍團隊最快可能在本月對 HYBE 提起法律訴訟。
如果HYBE和閔熙珍就股東協議提起訴訟，潛在風險可能會持續相當長的時間。最初估計的 1000 億韓元的看跌期權可能會大幅上漲，尤其是隨著 NewJeans 即將舉行的世界巡迴演唱會。此外，任何其他因素，例如敏熙珍的工資以及在她任職期間違反合約的潛在處罰，也都可以考慮在內。未包含在看跌期權範圍內的剩餘股份的決議也將是需要解決的關鍵問題。
一般來說，最初的民事訴訟過程大約需要一年到一年半的時間。由於涉及金錢糾紛，可以根據初審結果提出執行請求，無需涉及最高法院。換句話說，除非達成和解，否則 HYBE 可能面臨至少持續一年半的漫長過程。
儘管訴訟仍在進行中，但如果敏熙珍繼續擔任 ADOR 的製作人，則 HYBE 和 ADOR 管理下的 NewJeans 的穩定性可能會得到保證。這可能是新任執行長金柱英決定宣布繼續擔任製片人的一個因素。
儘管金柱英表示敏熙珍將繼續生產NewJeans，但她是否會留在ADOR還是值得懷疑的。這是因為，針對敏試圖隱瞞公司內部性騷擾案件的指控，將重新展開調查。調查結束後，將採取措施杜絕類似事件再次發生。
儘管事件發生時金柱英是 HYBE 的首席人力資源官，但尚不確定金柱英是否會改變先前不加指控地駁回此案的決定。他可能會選擇只回應對敏參與的指控，或再次以毫無根據為由駁回此案。然而，考慮到敏熙珍和HYBE之間的關係已經受損，她不太可能同意重新調查，這降低了她留在ADOR的可能性。
如果敏熙珍離開 ADOR，公司可能會向她提出邀請，讓她成為 NewJeans 的製作人，但她拒絕了。
另一方面，金柱英面臨有效管理NewJeans成員和工作人員以穩定ADOR的挑戰。
業內報道稱，上個月30日，金柱英與NewJeans成員及其經理以及ADOR工作人員舉行了會議。會議的目的是討論閔熙珍擔任製片人的計劃並建立組織穩定性。
隨著問題開始浮出水面，情況變得更糟。據報道，ADOR 最近的領導層對最近發佈在海豚綁架組織 YouTube 頻道上的“ETA 導演剪輯版”視頻的版權侵權表示擔憂。該小組負責製作 NewJeans 的音樂錄影帶。
據報道，ADOR 的員工告知新管理層，“ETA 導演剪輯版”是應蘋果要求修改的舊版結局版本。該版本先前已獲得 Dolphin Kidnapping Group 批准提前向 NewJeans 粉絲發布。此外，他們指出「Ditto」和「OMG」的音樂影片後來也上傳到同一頻道。
儘管如此，導演申宇錫在他的社交媒體上宣布，NewJeans 的“ETA 導演剪輯版”以及所有其他 NewJeans 音樂視頻內容已從 Dolphin Kidnapping Crew 頻道中刪除。他解釋說，這是由於新管理層改變了 ADOR 的政策，所有與 NewJeans 音樂影片相關的影片和頻道將不再被允許公開分享。此外，他表示 Dolphin Kidnapping Crew 和 ADOR 之間的任何未來合作都將不再可能。
儘管ADOR反駁說，包括NewJeans音樂錄影帶在內的所有內容的版權都屬於他們，應該發佈在他們的官方頻道上，但從申導演的評論來看，ADOR和Dolphin Kidnapping Crew之間的糾紛似乎已經陷入僵局。
Dolphin Kidnapping Crew 製作的音樂影片為 NewJeans 的成功做出了巨大貢獻。最初在 ADOR 官方 YouTube 頻道上發布的導演剪輯版和幕後花絮對於推廣品牌也至關重要。有鑑於此，出現這種情況當然是不幸的。
人們主要擔心的是，閔熙珍董事的下台是否會影響NewJeans和ADOR的穩定性。預計此事將對 HYBE 的股票價值產生重大影響。娛樂業和其他觀察家都在密切關注新管理層是否有能力有效引導 ADOR 唯一的藝人 NewJeans 朝著穩定的方向發展。
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